美联储降息预期持续升温。
受一系列疲软的就业数据影响，交易员正加大力度押注美联储将进一步降息。高盛在最新的报告中指出，美国劳动力市场明显出现了降温迹象，美联储12月降息25个基点已经基本板上钉钉。
据CME“美联储观察”，截至北京时间12月5日7:00，美联储12月降息25个基点的概率升至87%。
与此同时，关于美联储下一任主席人选的话题正持续引发市场热议。有分析人士警告称，即便白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特最终被任命为下一届美联储主席，他可能也没有能力实现美国总统特朗普所希望的快速降息，因为他不具备足够的威信在美联储内部促成共识，因此难以凭借一己之力推动快速降息。
另外，哈西特在最新的讲话中表示，他认为美联储下次会议可能会降息，预计将降息约25个基点。
高盛最新研判
高盛研究公司首席经济学家Jan Hatzius在最新发布的报告中写道：“虽然美联储在今年12月很可能会降息，但2026年的货币政策前景则较为难以预测。目前的假设是，美联储将在2026年上半年放缓宽松步伐，同时美国的经济增长将重新加速且通胀将降温。”
Jan Hatzius表示，近期延迟发布的9月非农就业报告显示，美国劳动力市场明显出现了降温迹象，这可能意味着美联储12月降息25个基点已经基本板上钉钉。
根据日程安排，美联储将于12月9日和10日举行下一次议息会议。据CME“美联储观察”，截至发稿，美联储12月降息25个基点的概率为87%，维持利率不变的概率为13%。另外，美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为64%，维持利率不变的概率为9%，累计降息50个基点的概率为27%。
相比于12月，美联储2026年的降息前景不确定性较大。高盛预测，由于关税政策对美国经济的影响减轻、减税以及金融环境宽松等因素，美国经济在2026年将有望加速增长，增速或达到2%至2.5%。
Jan Hatzius预计，美联储将在2026年1月暂停其降息进程，然后在3月、6月进一步降息，最后将联邦基金利率降至3%—3.25%的最终水平（目前为3.75%—4%）。
高盛认为，美国通胀率的上升不太可能破坏他们对联邦基金利率的预测。美国的潜在通胀率已降至约2%，而一旦关税传导效应在2026年年中结束，实际的核心PCE通胀率应会进一步下降。
而就业市场方面，高盛对美国就业市场的前景展望较为悲观。
高盛估算，美国9月的就业增长数量仅为3.9万人。而且其他指标显示，美国10月份又出现了新的裁员情况。
Jan Hatzius表示，受过高等教育的劳动者就业市场的萎缩情况尤为显著。今年9月，美国20至24岁大学毕业生的失业率已攀升至8.5%——较2022年的最低值上升了70%。
Jan Hatzius认为，（美国大学毕业生）这一关键群体就业机会的进一步恶化，或许反映了AI和其他提高效率的措施的影响。这种情况可能会对美国的消费者支出产生负面影响，并可能导致利率在未来进一步下调。
华尔街突发警告
12月4日消息，PGIM固定收益公司的联席首席投资官Gregory Peters在接受媒体采访时警告称，即便哈西特最终被任命为下一届美联储主席，他可能也没有能力实现特朗普所希望的快速降息，因为美联储的利率决策终究由委员会集体决定。
这一警告发出之际，市场正在热议“哈西特若执掌美联储，可能会为迎合特朗普而采取激进的货币宽松政策”。特朗普本周表示，美联储主席的角逐已“缩减至一人”，并称哈西特是“潜在的美联储主席人选”，这让哈西特成为该职位的头号热门。
哈西特成为热门人选已引发投资者对美联储独立性的新一轮担忧。Peters指出，这一担忧正在转化为风险溢价，并被计入全球主权债券的定价中。他强调，美联储的独立性“仍然是投资者的一个主要关切点”。
据美媒最新报道，多位知情人士透露，华尔街众多债券投资者11月已向美国财政部表达了对哈西特可能出任美联储主席的担忧，他们担心哈西特可能会为了讨好特朗普而激进地降息。
据业内人士透露，美国财政部此前在一对一谈话中征求了业内人士关于哈西特及其他候选人的反馈意见，谈话对象包括大型华尔街银行的高管、资产管理巨头以及美国债券市场的其他主要参与者。
这些人士表示，这些讨论发生在11月——也就是在美国财政部长贝森特与接替鲍威尔担任美联储主席的候选人进行第二轮面试之前。
相关知情人士表示，一些市场参与者也不相信哈西特能够赢得当前正在意见分歧的美联储理事会的支持，并在利率决策上凝聚共识。此前，哈西特在为获得该职位而公开“拉票”的几个月里，一直在公开攻击他“未来的同事”。
资产管理公司Ninety One的固定收益主管John Stopford补充道，“市场视其为特朗普的傀儡，这在一定程度上将削弱美联储的公信力。”
另外，知名投资人、Gavekal集团首席执行官Louis-Vincent Gave在12月4日接受采访时做出惊人预测：“美联储与财政部合流的大局已定，其长期影响将是美国债券市场的崩溃。”
排版：汪云鹏
校对：姚远
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